Mặc dù thị trường sẽ chọn hướng đi nào: Xuyên thủng đáy 630 điểm hay vượt lên trên mức 650 điểm vẫn chưa rõ ràng, nhưng chí ít thị trường cũng đang dừng trên "chiếu nghỉ" để chuẩn bị một chặng đường mới.

Hấp dẫn thị trường mới nổi

Sau bản báo cáo khá lạc quan của HSBC với khuyến cáo mua vào, TTCKVN lại có thêm một thông tin hỗ trợ nữa là việc tổ chức đầu tư hàng đầu thế giới Merry Lynch công bố chỉ số CK dành cho các thị trường mới nổi (frontier market). VN được xếp trong danh sách cùng 16 quốc gia khác với Cty đại diện tạo nên chỉ số CK chung có tên ML Frontier Index.

Trước đó, ngày 26.10.2007, Merry Lynch đã có một bản báo cáo chi tiết về các thị trường mới nổi. Tuy nhiên tại thời điểm đó, VN mới chỉ được đánh giá là "có tiềm năng rất lớn trong dài hạn nhưng quá đắt trong ngắn hạn".

Đánh giá về cơ hội đầu tư tại các thị trường này, Merry Lynch đưa ra các nguyên nhân cơ bản:

Thứ nhất là tỉ lệ lợi nhuận hàng năm lên tới 20% (dữ liệu tính từ tháng 2.2000 đến tháng 1.2008), cao hơn nhiều so với các thị trường khác.

Thứ hai là sự tương quan chưa mật thiết với các thị trường phát triển khác và đây là cơ hội để đa dạng hóa đầu tư trong hoàn cảnh TTCK thế giới biến động xấu.

Thứ ba, mức độ vốn hóa của thị trường chiếm tỉ trọng nhỏ so với quy mô GDP.

Thứ tư, tiềm năng tăng trưởng kinh tế mạnh và ổn định.

Thứ năm, tăng trưởng tín dụng sẽ rất nhanh cùng với tốc độ phát triển kinh tế. VN được nhấn mạnh với tiềm năng tăng trưởng cũng như cơ hội đầu tư từ quá trình CPH và các đợt IPO lớn sắp tới.

Tuy nhiên, ngoài những rủi ro chung của dạng thị trường mới nổi, VN cũng được lưu ý với rủi ro lạm phát và sự chậm trễ trong việc IPO theo kế hoạch.

Theo quan điểm của Merry Lynch, đầu tư vào các thị trường mới nổi cần có tầm nhìn dài hạn và mức chấp nhận rủi ro cao. Các rủi ro chung là mức độ minh bạch kém, độ thanh khoản chưa cao.

Câu chuyện SSI

CP của CTCK Sài Gòn(SSI) những phiên gần đây thu hút được sự chú ý của giới đầu tư không chỉ vì SSI là CP có tính thanh khoản thuộc loại lớn nhất và mang tính ảnh hưởng mạnh tới thị trường mà còn vì những tin đồn liên quan đến cá nhân lãnh đạo Cty cũng như những hoạt động kinh doanh.

Trả lời báo chí, ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch HĐQT kiêm TGĐ SSI khẳng định tin đồn ông bị bắt hoàn toàn sai sự thật. SSI cũng đã có văn bản gửi tới các cơ quan chức năng để công bố rộng rãi, tránh sự thiệt thòi có thể xảy ra với NĐT.

Thực tế, diễn biến giá của SSI nhiều tuần gần đây cho thấy một sự bất thường. Bất chấp kết quả kinh doanh 2007 rất khả quan, SSI vẫn có một hành trình rớt giá dài tới 17 phiên liên tục, từ mức 143.000đ/CP xuống 76.500đ/CP, tương đương mức sụt giảm 47%.

Điều đáng nói là chính SSI lại được Merry Lynch lựa chọn là đại diện duy nhất của TTCKVN trong rổ tính Frontier Index với 3 tiêu chí cơ bản là tính thanh khoản, giá trị vốn hóa, tỉ lệ sở hữu của NĐTNN.

Theo ông Nguyễn Duy Hưng, việc SSI được đưa vào rổ Index này là một niềm tự hào lẫn may mắn. "50 Cty trên các thị trường trong danh sách chọn lựa được đưa vào rổ tính Index. Đây là các Cty được cho là có thể đầu tư (investible) theo quan điểm của tổ chức chuyên nghiệp. SSI là CP duy nhất được lọt vào danh sách này và tỉ trọng đầu tư khuyến cáo là 0,7%. Đây là một tỉ trọng lớn vì TTCKVN vẫn còn nhỏ. SSI không chỉ là CP duy nhất của VN mà còn là CP duy nhất trong ngành dịch vụ tài chính của Châu Á lọt vào rổ index này.Việc đưa VN vào danh sách các thị trường mới nổi và xây dựng chỉ số cho thấy các tổ chức quốc tế đánh giá cao TTCKVN", ông Hưng cho biết.

Cùng với những thông tin hỗ trợ tích cực và sự rõ ràng của các tin đồn, SSI ngày 13.3 đã được đẩy giá lên một cách ngoạn mục nhờ sức cầu lớn. Trên 1,65 triệu CP đã được giao dịch với mức giá dao động từ 80.000đ/CP đến mức trần 83.000đ/CP. NĐTNN là một trong những động lực tăng của CP này khi mua vào trên 337.000 đơn vị, tương đương 27,8 tỉ đồng.

Diễn biến giá những phiên gần đây cho thấy hoạt động xả hàng vẫn diễn ra khá mạnh. Động thái này không phải lúc nào cũng đưa đến một kết cục VN-Index hay giá CK giảm. Tuy nhiên, chính xu hướng bán ra mạnh đã kiềm chế khả năng tăng giá và giá CK cũng như VN-Index lúc đóng cửa thấp hơn lúc mở cửa là biểu hiện rõ ràng nhất của tương quan này.

Ngày 13.3, có tới 83 mã giá giảm về cuối phiên so với mức mở cửa trong khi chỉ có 30 mã có giá đóng cửa cao hơn hoặc bằng giá mở cửa. Đặc biệt, có 44 CK giảm giá so với phiên trước mặc dù đã tăng mạnh trong đợt khớp lệnh đầu tiên.

Nguyên nhân duy nhất của hiện tượng này là áp lực mạnh hơn của khối lượng bán ra đã ép giá giảm trở lại. Hoạt động xả hàng cho thấy niềm tin vào khả năng phục hồi vẫn rất mong manh trong nhóm NĐT bi quan. Chính những người này tạo nên mức kháng cự của thị trường do sẵn sàng bán ra nếu thấy giá tăng mạnh hoặc sức mua đủ lớn.

Theo laodong.com.vn